 |
|
|
|
|
|
 |
|
|
|
| Úrokové špekulácie sú opäť v móde |
| Svet, 15.04.2009 |
|
| Investor si požičia peniaze za dvojpercentný úrok a vloží ich na termínovaný účet, ktorý mu vynáša desať percent. Rozdiel medzi úrokmi predstavuje jeho zisk. V rámci jednej krajiny je takéto niečo nepredstaviteľné. No veľké rozdiely v úrokoch medzi jednotlivými štátmi, umožňujú klientom zarábať aj týmto spôsobom. Podľa agentúry Bloomberg sa na carry trade, ako sa tieto investície nazývajú, dá v súčasnosti zarobiť najviac od roku 1999.
Príležitosť zarobiť dávajú investorom veľké úrokové rozdiely medzi jednotlivými krajinami. USA či Japonsko majú základnú úrokovú sadzbu blízke nule. Naopak základné sadzby v Maďarsku, Rusku či Indonézii sa pohybujú okolo desiatich percent.
Hoci minulý rok sa tieto obchody pre finančnú krízu takmer zastavili, v súčasnosti spoločnosti Goldman Sachs, Insight Investment Management a Fischer Francis Trees & Watts investorom odporúčajú, aby ich znovu začali realizovať. V posledných mesiacoch veľké kolísanie mien spôsobovalo investorom straty. Teraz investičné spoločnosti predpokladajú, že meny budú stabilnejšie, investori tak môžu znovu ťažiť z úrokových rozdielov.
Dale Thomas z londýnskej spoločnosti Insight Investment Management podľa agentúry Bloomberg odporúča investorom, aby si požičali v USA a investovali v Austrálii alebo Brazílii. Základná úroková sadzba v týchto krajinách je o 11 percentných bodov vyššia ako v USA.
Podľa Bloombergu si možno v Londýne požičať americké doláre za 1,13 percenta. Ak investor požičané peniaze vymení za brazílsky real a tieto peniaze vloží na trojmesačný vklad, získa úrok 10,51 percenta, čo predstavuje čistý ročný výnos 9,38 percenta, za predpokladu, že obe meny zostanú stabilné.
Goldman Sachs zase investorom odporučila, aby si požičiavali eurá, doláre a jeny a kúpili mexické peso, brazílsky real, indonézsku rupiu a ruský rubeľ. Podľa agentúry Bloomberg by mala investícia do týchto mien priniesť v nasledujúcom mesiaci výnos 8 percent, čo predstavuje ročný úrok 165 percent.
Carry trade prinášal investorom zisk väčšinu času v posledných troch desaťročiach. Medzi rokmi 2000 a 2005 prinášali tieto investície priemerný ročný výnos 16 percent. V roku 1980 bol pritom podľa ABN Amro priemerný výnos zo štyroch hlavných mien, ktoré sa pre tieto investície používajú, vo výške 21 percent. V posledných troch rokoch však priniesli priemernú ročnú stratu 16,5 percenta. No väčšinu z tejto straty si investori pripísali až v minulom roku po vypuknutí finančnej krízy.
V súčasnosti podľa indexu, ktorý sleduje výnosy z carry trade investícií, sa tieto obchody opäť vyplatia. Pri požičaní dolárov, eur a jenov a následnej investícii do koša mien, ktorý tvorí turecká líra, brazílsky real, maďarský forint, indonézska rupia, juhoafrický rand a austrálsky a novozélandský dolár, sa dal od 2. marca do 10. apríla získať ročný výnos 196 percent. No rovnaká investícia priniesla investorom od septembra minulého roku, kedy skrachoval Lehman Brothers, do februára ročnú stratu 41 percent.
Okrem úrokových rozdielov, investori pri carry trade zarábajú aj na zmene kurzov. Ak si napríklad niekto požičal eurá a investoval ich do maďarského forintu v čase, keď jedno euro stálo 310 forintov, dnes pri kurze 290 forintov za euro, zarobil vďaka posilneniu forintu už takmer sedem percent. Ak by naopak forint oslabil, investor by sa dostal do straty. Pri väčšom oslabení sa môže stať, že úrokový rozdiel toto oslabenie nevykryje a investor tak výmene forintov bude mať menej eur, ako si pôvodne požičal.
Riziko takýchto investícií podľa Bloombergu spočíva aj v tom, že globálna ekonomika bude naďalej klesať, čo povedie k znižovaniu úrokových sadzieb. Investori tak budú svoje investície sťahovať z rozvojových krajín a premieňať ich na doláre, eurá a jeny. Meny ostatných krajín tak môžu oslabovať, čo ohrozí výnosy z investícií carry trade. /pcs/
odkaz na stránku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Adresa : Euro-Brew s.r.o., Hlboká 22, 917 01 Trnava
Tel. : +421 33 53 418 53, Fax : +421 33 53 418 52, E-mail : info@eurobrew.sk |
|
|
