 |
|
|
|
|
|
 |
|
|
|
| J&T získala zákazku snov za milióny eur |
| Bratislava, 02.07.2009 |
|
| Vytvorenie spoločného priemyselného a energetického holdingu s PPF najbohatšieho Čecha Petra Kellnera sa J&T oplatilo. Za 17,7 miliardy českých korún, čo je v prepočte rekordných 686 miliónov eur, včera získali sto percent akcií tamojšej energetickej spoločnosti International Power. Do portfólia J&T sa zároveň zaradili firmy ako Pražská teplárenská a Energotrans. Z boja vyradili firmy Czech Coal, ako aj energetický ČEZ.
Bola to výhodná kúpa
J&T spolu s Petrom Kellnerom si môžu gratulovať. International Power totiž kúpili za veľmi výhodnú cenu. Nekonsolidovaný zisk International Power v minulom roku predstavoval 2,5 miliardy českých korún, Pražská teplárenská (vrátane Energotransu) si zaknihovala konsolidovaný zisk 1,76 miliardy českých korún. "Čistý konsolidovaný zisk International Power orientačne predstavuje 3,35 miliardy českých korún. Z toho vyplýva, že finančníci kúpili celú firmu za 5,2 násobku čistého zisku,“ vyčísľuje nám Michal Mišun, partner v spoločnosti Redbaenk, a dopĺňa, že samotná spoločnosť sa na londýnskej burze obchoduje za 7,3 násobku čistého zisku a priemer odvetví sa pohybuje na úrovni desaťnásobku.
"Svätá trojica“ skóruje
S ČEZ-om však finančníci podpísali výhodnú dohodu o predaji akciového podielu v podniku Pražská teplárenská, pričom tým energetický koncern získa až takmer polovicu, 49 percent. "Partnerstvo J&T s ČEZ-om je pre finančnú skupinu veľmi výhodné. Pre J&T by totiž mohlo byť problematické dohovoriť sa s ostatnými vlastníkmi Pražskej teplárenskej (mesto Praha a nemecká energetická firma EnBW), pre ČEZ to nemuselo byť vôbec obťažné,“ tvrdí Mišun a podotýka, že naši finančníci dostanú peniaze za predaný podiel okamžite, čo im určite pomôže pri financovaní celej akvizície.
Kartami však môže ešte zamiešať aj vyradená Czech Coal. V dohľadnom čase plánuje na margo biznisu podať podnet na Úrad pre ochranu hospodárskej súťaže a Európsky protimonopolný úrad. Transakcia by totiž podľa Czech Coal výrazne posilnila dominantné postavenie kupujúcej strany na relevantných trhoch.
Predajú - nepredajú?
Návratnosť investície môže tiež dosiahnuť závratnú výšku. Cieľom finančných investorov je zarobiť minimálne 100 percent v strednodobom horizonte. "Vzhľadom na kúpnu cenu odhadujem návratnosť investície na tri až päť rokov, čo odpovedá zisku 100 percent,“ konkretizuje Mišun. Analytik spoločnosti Cyrrus Marek Hatlapatka to však nevidí až tak ružovo. Myslí si, že J&T sa nebude chcieť rýchlo zbaviť novozískanej spoločnosti. Dôvodom je práve prebiehajúca ekonomická kríza. "Ak bude recesia dlhá, hodnota aktív nemusí rásť tak, aby sa im ich vyplatilo v horizonte piatich rokoch predávať,“ myslí si Hatlapatka.
Energetické firmy chcú všetci
Keďže odvetvie energetiky je veľmi atraktívne, nespí ani konkurencia. "Prostredníctvom našej holdingovej spoločnosti PPC Energy Group sa zúčastňujeme na rozbehnutých energetických akvizíciách v Českej republike, ako aj v rámci Európy a krajín bývalého Sovietskeho zväzu. Vzhľadom na to, že ide o transakcie v začiatočnom štádiu, nie je možné k nim poskytnúť ďalšie informácie, povedal HN hovorca česko-slovenskej Penty Martin Danko.
Ako nám potvrdil hovorca Slavie Capital Peter Benčurik - spoločnosť analyzuje viaceré projekty najmä z oblasti obnoviteľných zdrojov energií.
Marta Hilkovičová,Petra Jamrichová
odkaz na stránku |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Adresa : Euro-Brew s.r.o., Hlboká 22, 917 01 Trnava
Tel. : +421 33 53 418 53, Fax : +421 33 53 418 52, E-mail : info@eurobrew.sk |
|
|
